【资料图】
①随着上游焦煤价格回升,焦炭市场价格小幅反弹,焦企提涨意愿较强。焦炭目前市场10轮降幅在750-900元/吨左右。供应方面,虽然由于焦煤价格的反弹,焦化利润受到挤压,但由于铁水仍处于较高位置,给予原料足够的需求支撑,焦企整体开工积极性也小幅回升。焦煤本周流拍率不到5%,市场情绪回暖,价格止跌反弹。本周蒙煤通关量小幅下降,但仍处于高位,甘其毛都口岸日均通关899车,较上周减少37车。海外方面进口澳煤价格企稳,但仍与国内价格倒挂,进口利润空间尚未打开。总的来说,焦炭目前由于上游焦煤价格的反弹,焦化利润受到挤压,部分焦企陷入亏损,提涨意愿较强,并且由于下游铁水产量再次反弹上升,给予焦炭一定的价格支撑。此外,市场对于政策刺激预期较强,整体盘面较为乐观,出现脱离基本面的情况,现在乐观情绪逐渐消退,建议轻仓布置空单。
②2023年4月份,中国进口炼焦煤838.66万吨,占煤炭总进口量的20.62%,环比减少13.07%,同比增加97.03%。2023年1-4月份中国累计进口炼焦煤3114.38万吨,同比增加88.56%。1-4月中国焦炭出口总量为268.4万吨,较去年同期增加43.8万吨,增幅19.5%,其中4月焦炭出口71.9万吨,环比增长1.1%,较去年同期增长12.8%。
③综合利润、基差和绝对价格,目前估值中性。
市场研判:单边:轻仓做空;套利:做多焦化利润
风险提示:关注下游需求、地产刺激性政策、动力煤价格。